乐虎官网✿ღ，乐虎国际lehu88官方网站✿ღ。乐虎国际App客户端下载✿ღ，乐虎国际App客户端✿ღ，乐虎88vip乐虎国际东鹏饮料的股价终于踩了“刹车”——在这之前✿ღ，这只新股风光无限✿ღ，自5月27日上市后的16个交易日里✿ღ，已经收获了15个涨停板✿ღ，公司为此曾七次发布公告✿ღ，提示股价交易异常波动✿ღ。

　　6月22日✿ღ，东鹏饮料以0.68%的微涨收盘✿ღ，对应股价259.30元✿ღ，盘后市值1037.23亿元✿ღ。如果以最后一个涨停交易日（6月18日）收盘价卖出✿ღ，中签者一签可直接获利约21.9万元LEHU88乐虎国际✿ღ。

　　根据第一财经统计✿ღ，这是自2014年IPO重启以来包括沪市主板✿ღ、科创板✿ღ、创业板市场在内的第二“赚钱”的新股✿ღ，排在他们前面的是2020年6月16日上市的疫苗概念股康华生物✿ღ。

　　虽说新股贵有贵的道理✿ღ，“中国能量饮料第一股”的光环加持✿ღ，以及红牛✿ღ、怪物饮料成功先例在前✿ღ，足够让东鹏饮料在市场上拿到一定溢价✿ღ，但截至6月18日收盘✿ღ，其市盈率已经高达130.86倍✿ღ，同为能量饮料的怪物饮料市盈率（TTM）仅为33.96倍✿ღ。

　　在东鹏饮料出现之前✿ღ，红牛品牌已经是能量饮料界的老大哥✿ღ。据国盛食品的调研数据✿ღ，2011年红牛在中国能量饮料市场占有率达到90%丰禾官网✿ღ，不过从2003年改制成立至今的十八年里✿ღ，东鹏饮料一度坐上了“二号交椅”的位子✿ღ，全国有着1000余家经销商✿ღ，覆盖约120万零售终端✿ღ，在中国能量饮料行业的市场占有率仅次于红牛✿ღ。

　　不过✿ღ，东鹏饮料有今日的成绩✿ღ，除了自身的努力✿ღ，也要特别“感谢”对手红牛✿ღ，后者在国内的经营根基并不牢固✿ღ。

　　“红牛”品牌属于泰国天丝集团✿ღ，在1996年由华彬集团引入中国✿ღ，但在红牛系列商标权问题上丰禾官网✿ღ，双方从2016年以来多次对簿公堂✿ღ，最终在2020年12月✿ღ，由最高人民法院终审判决维持一审原判✿ღ，确认了天丝集团对“红牛系列商标”享有独立完整的所有权✿ღ。

　　但二审判决书下来之前✿ღ，事情已经产生了一些连带影响✿ღ。作为替代方案✿ღ，泰国天丝在2019年授权广东曜能量推出红牛安奈吉饮料新品✿ღ，主打新添西洋参提取物✿ღ；同年10月✿ღ，授权普盛食品销售红牛维生素风味饮料✿ღ。

　　此外✿ღ，业内还曾传言养元饮品接手运营长江以北地区的红牛安奈吉业务✿ღ，不过今年5月养元集团在投资者互动平台回应提问称✿ღ，红牛安奈吉代理工作正在有序推进中✿ღ。此外✿ღ，将红牛在华业务做大的华彬集团✿ღ，在2017年推出了能量饮料新品牌战马✿ღ。

　　这一系列事情✿ღ，让红牛品牌在中国的未来走向变得不太明朗✿ღ。尽管当下中国能量饮料市场品牌集中度较高✿ღ，CR5达到93%✿ღ，根据 Euromonitor✿ღ，截至2019年底✿ღ，中国能量饮料市场份额前六名分别为红牛（57%）✿ღ、东鹏饮料（15%）✿ღ、乐虎（10%）✿ღ、体质能量（6%）✿ღ、XS（5%）✿ღ、战马（4%）✿ღ。

　　包括2-6名在内✿ღ，头部品牌们想必对头号交椅虎视眈眈✿ღ，也为包括东鹏饮料的发展提供了可乘之机✿ღ。从市场给到东鹏特饮的估值来看✿ღ，这似乎已经不只是“中国能量饮料第一股”那么简单✿ღ，更像是一步到位✿ღ，直接奔着“中国能量饮料第一名”给的市场预期✿ღ。

　　东鹏的对手首先是美国的Monster（怪物饮料）✿ღ，2015年与可口可乐签署资产互换协议丰禾官网✿ღ，后者以21.5亿美元获得Monster16.7%的股权LEHU88乐虎国际✿ღ，并主导该产品的全球分销业务✿ღ；而有着成功运营经验的华彬集团✿ღ，新品牌战马潜力同样不容小觑✿ღ，近些年也在尝试通过赞助电竞✿ღ、CUBA✿ღ、乒乓✿ღ、滑板丰禾官网✿ღ、滑雪等年轻人聚集的各项赛事和活动✿ღ，扩大品牌知名度✿ღ；此外✿ღ，2019年华润怡宝也推出了魔力系列能量饮料✿ღ。

　　包括国际巨头✿ღ、新品牌在内✿ღ，中国能量饮料市场竞争激烈✿ღ，坐次仍在变化中✿ღ。比如行业市占率第三的乐虎✿ღ，过去一年业务似乎遇阻✿ღ，根据达利食品2020年年报✿ღ，以乐虎为主的“即饮饮料产业”2020年收入为61.76亿元✿ღ，同比下滑13.5%✿ღ。

　　事实上✿ღ，这可能是头部品牌里最便宜的能量饮料✿ღ。根据天猫官方旗舰店✿ღ，东鹏饮料主推的500ml金瓶单品✿ღ，市场标价为4元✿ღ，而规格减半的红牛安奈吉✿ღ，单罐市场标价为5.4元✿ღ，Monster京东自营店330ml装单罐标价6.2元✿ღ、战马310ml京东自营单罐标价5.9元✿ღ。乐虎倒是跟东鹏饮料在同一个价格带✿ღ，其在京东自营同样标价4元✿ღ，但规格只有乐虎的一半✿ღ。

　　与咖啡✿ღ、茶饮相似✿ღ，能量饮料功效主要在于“提神✿ღ、抗疲劳”✿ღ，以东鹏饮料金瓶产品为例✿ღ，内含白砂糖✿ღ、牛磺酸✿ღ、赖氨酸✿ღ、肌醇✿ღ、咖啡因✿ღ、酸烟✿ღ、维生素B6✿ღ、维生素B12等特定功效成分✿ღ，主要针对白领✿ღ、蓝领✿ღ、熬夜党✿ღ、学生等高强度作业的人群✿ღ。这一特殊功效✿ღ，使得能量饮料具有鲜明的成瘾性消费属性✿ღ。

　　值得一提的是✿ღ，相对于红牛✿ღ，东鹏饮料的产品策略最早先是进行“价格下探”✿ღ，主打单品规格250ml装不变✿ღ，而后才尝试容量加倍✿ღ，并推出500ml金瓶新主力单品✿ღ。售价与容量的“一降一增”✿ღ，让他们的产品性价比优势得到进一步凸显✿ღ。

　　从过去几年的经营表现来看✿ღ，这一策略是成功的✿ღ。根据官方资料✿ღ，500ml金瓶单品营收占东鹏饮料营业总收入的比重✿ღ，从2017年的2.09%✿ღ，迅速增长至2020年的62.22%✿ღ，与之相对✿ღ，250ml金瓶的同一比例从2017年的84.86%✿ღ，迅速下滑至2020年的16.56%LEHU88乐虎国际✿ღ。

　　事实上✿ღ，在500ml金瓶出现之前✿ღ，东鹏饮料也曾尝试推出250ml金罐✿ღ，但或许是外型“撞衫”红牛过于明显✿ღ，消费者并不太买账✿ღ，销量一直没有大的突破✿ღ，相关产品占公司营业总收入仅从2017年的7.31%✿ღ，小幅提升至2020年的12.92%丰禾官网✿ღ。

　　得益于500ml金瓶的成功推出✿ღ，东鹏饮料营收逐渐做大✿ღ，至2020年底已经达到49.6亿元✿ღ。2018年-2020年✿ღ，能量饮料产品收入占营业总收入的比重高达94.99%✿ღ、95.11%✿ღ、93.88%✿ღ。

　　除了主力能量饮料外✿ღ，东鹏饮料也尝试布局多品类✿ღ，其非能量饮料产品主要包括茶饮类产品✿ღ，由柑柠檬茶✿ღ、陈皮特饮✿ღ、清凉饮料（菊花茶✿ღ、冬瓜汁饮料✿ღ、清凉茶）等植物饮料✿ღ，以及乳味饮料✿ღ，不过✿ღ，非能量饮料业务对营收的贡献并不明显✿ღ，同期分别仅为3.26%✿ღ、3.51%✿ღ、4.84%LEHU88乐虎国际✿ღ。此外✿ღ，东鹏还推出了包装饮用水产品线✿ღ。

　　从业务贡献来看✿ღ，东鹏饮料正处于多品类的早期阶段✿ღ，但东鹏饮料很难成为下一个“农夫山泉”✿ღ，其布局的茶饮✿ღ、植物饮以及乳味饮料市场✿ღ，均有着大量相对成熟的单品✿ღ，仅以农夫山泉为例✿ღ，已经有尖叫✿ღ、力量帝维他命水等功能饮料类子品牌✿ღ，茶π✿ღ、东方树叶以及炭仌等茶与咖啡饮料✿ღ，在金瓶产品的“低价✿ღ、加量”策略✿ღ，恐怕难以生效✿ღ。

　　Monster可能是东鹏更值得学习的方向✿ღ，尽管后者在2002年才刚进入能量饮料市场✿ღ，但目前已经在美国市场与红牛形成“双寡头”格局✿ღ。根据国盛证券✿ღ，2019年Monster与红牛在美国市场份额均为37%✿ღ。从产品的角度来说✿ღ，Monser已经构建了系统的能量饮料产品组合✿ღ，包括尝试推出了咖啡+✿ღ、茶饮+✿ღ、能量水✿ღ、无糖/含电解质功能饮料✿ღ、碳酸能量饮料等诸多细分方向能量饮料丰禾官网✿ღ。

　　相比于Monster✿ღ，东鹏饮料在能量饮料细分市场继续挖下去LEHU88乐虎国际✿ღ，可能比向多品类开拓更有想象空间✿ღ。但眼下对于他们来说✿ღ，可能“中国版红牛”是更直接的业务规模任务✿ღ，毕竟15%的市场占有率仍难有说服力✿ღ。